畢馬威報告：2022年宏觀經(jīng)濟(jì)十大趨勢展望，下面跟著瀚而普進(jìn)口外貿(mào)代理小編一起來看看吧!更多進(jìn)口外貿(mào)代理歡迎來電咨詢瀚而普上海外貿(mào)進(jìn)出口公司，服務(wù)熱線：021-35383360

導(dǎo)讀

2022年宏觀經(jīng)濟(jì)十大趨勢：

疫情和防疫政策依然是決定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏的關(guān)鍵因素。

CPI和PPI差距收攏，中國通脹壓力整體可控。

消費繼續(xù)回暖，新國貨加速崛起。

科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型制造業(yè)投資快速增長。

房地產(chǎn)調(diào)控將持續(xù)，穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期是核心政策目標(biāo)。

出口增速放慢，貿(mào)易順差縮小。

外商投資保持高位，對外投資企穩(wěn)增長。

ESG關(guān)注度不斷提高，減碳措施系統(tǒng)性、制度性加強(qiáng)。

供應(yīng)鏈布局更加注重韌性和抗風(fēng)險能力。

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡，不同經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)分化。

1疫情和防疫政策依然是決定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏的關(guān)鍵因素

今年春季以來，隨著傳染性更強(qiáng)的德爾塔毒株的出現(xiàn)，本已出現(xiàn)一定緩和的新冠肺炎疫情再次抬頭，4月底全球每日新增確診病例突破80萬例，再創(chuàng)新高 。但同時，全球疫苗的加速推廣也降低了重癥和死亡率。盡管4月底每日新增病例超過年初水平，但是死亡人數(shù)卻低于同期，顯示了疫苗的保護(hù)作用。

面對持續(xù)的疫情，各國防疫政策也出現(xiàn)一些變化。一些國家放松了疫情防控，采取了“與病毒共存”的策略。這些措施對短期拉動經(jīng)濟(jì)起到了一定作用，但隨著其防疫政策的放松，歐洲多國新增病例近期再次飆升，荷蘭、愛爾蘭等國家已經(jīng)在考慮重新開始新一輪隔離政策1。另一方面，我國堅持了嚴(yán)格的防疫政策，繼續(xù)有效控制了疫情傳播。雖然今年1月、8月、9月、11月初先后出現(xiàn)了幾次相對集中的疫情傳播，但每日新增確診（7日移動平均）從未超過130例，不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球依然約50萬的每日新增，每輪周期的高點也呈整體下降趨勢。但是也要看到，即便這些較小規(guī)模的疫情反復(fù)也使得中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏受到影響，特別是對零售等行業(yè)沖擊尤其明顯。疫情依然是決定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏的關(guān)鍵因素。

我國明年將承接冬奧會、亞運會等一系列重要國際賽事，此外明年3月的“兩會”、以及下半年召開的中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會等重要會議，也都需要保持穩(wěn)定的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境，預(yù)期我國在近期內(nèi)仍將維持較嚴(yán)格的防疫政策。但是需要注意的是，在堅持“動態(tài)清零”的目標(biāo)下，各地方政府防疫措施的制定也應(yīng)更加科學(xué)，執(zhí)行更加規(guī)范和精準(zhǔn)，加強(qiáng)跨部門和跨地區(qū)之間的協(xié)調(diào)，在疫情防控與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展之間取得合理平衡。

11月底，南非發(fā)現(xiàn)新冠病毒變異株奧密克戎（Omicron），其擁有的突變位點數(shù)量明顯多于之前發(fā)現(xiàn)的所有新冠毒株，可能具有更強(qiáng)的傳染性，被世界衛(wèi)生組織列為德爾塔之后第五個需要關(guān)注的變異毒株（Variant of Concern）。截至12月3日，已有至少38個國家或地區(qū)發(fā)現(xiàn)奧密克戎病例。病毒的不斷變異再次顯示了全球攜手抗疫、加快疫苗普及的重要性。

2CPI和PPI差距收攏，中國通脹壓力整體可控

今年我國通脹走勢的一個明顯特點就是居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）走勢出現(xiàn)明顯分離。CPI保持溫和，但是PPI卻不斷上漲。從深層次看，CPI和PPI走勢的分化和我國經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)端恢復(fù)相對較快，但消費端恢復(fù)較慢的現(xiàn)象是一致的。CPI和PPI價格剪刀差的加大，對中下游企業(yè)盈利造成擠壓。

展望2022年，預(yù)計CPI和PPI差距將有所收攏。具體來看，在消費者價格端，近期生豬存欄量已經(jīng)觸頂回落，預(yù)期將帶動豬肉價格企穩(wěn)回升。此外，由于今年基數(shù)較低、消費持續(xù)恢復(fù)、以及部分上游價格上漲向下游的傳導(dǎo)，我們預(yù)期明年消費價格指數(shù)將有所回升，從今年的0.9%上升至2.3%。在生產(chǎn)者價格端，隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)，原材料產(chǎn)品供給不斷恢復(fù)，供需緊張的局面將有所緩解，疊加今年的高基數(shù)效應(yīng)，我們預(yù)計明年P(guān)PI將穩(wěn)步回落。

綜合來看，2022年中國通脹壓力總體可控，但同時也需要密切關(guān)注全球通脹走勢，警惕輸入性通脹對我國經(jīng)濟(jì)的潛在影響。今年歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹壓力迅速抬升，并分別創(chuàng)下過去幾十年來最高值。我們認(rèn)為，疫情后美國勞動力市場出現(xiàn)新的特征，可能對通脹帶來一定壓力。一方面美國10月份的失業(yè)率降至4.6%，已經(jīng)恢復(fù)到歷史上較好水平，但同時也出現(xiàn)“大離職”現(xiàn)象2，勞動參與率在疫情后大幅下降，至今恢復(fù)緩慢。這些現(xiàn)象也推升了美國工資水平的快速上漲，可能會形成工資-物價的相互推動。全球通脹走勢值得密切關(guān)注。

3消費繼續(xù)回暖，新國貨加速崛起

受疫情及防疫政策影響，消費特別是線下接觸性的服務(wù)消費，復(fù)蘇較為緩慢，居民消費意愿也仍低于疫情前水平。短期來看，消費復(fù)蘇的節(jié)奏依然會受到疫情防控政策的影響。但我國消費的基礎(chǔ)仍然穩(wěn)健，特別是就業(yè)市場不斷改善，為消費回暖打下了堅實的基礎(chǔ)。同時，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率不斷回落，居民收入也在穩(wěn)步回升，這些都為明年消費繼續(xù)回暖提供了保障。從中長期來看，中國城鎮(zhèn)化率的進(jìn)一步提高、共同富裕政策的推進(jìn)、以及養(yǎng)老醫(yī)保等社會福利的普及，將對我國消費增長形成支撐，消費將是未來中國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。

在消費繼續(xù)回暖的大趨勢下，消費市場也呈現(xiàn)出一些新的特征，新國貨快速崛起是其中一個亮點，兼具高品質(zhì)、高顏值、個性化、性價比的新國貨品牌迅速發(fā)展。隨著國貨品牌的全面崛起，中國消費者對國產(chǎn)品牌的關(guān)注度也在不斷上升。今年雙十一，中國品牌成交額集中爆發(fā)，在服裝、美妝、母嬰等多個領(lǐng)域脫穎而出，國潮正在成為消費最新的風(fēng)向標(biāo)，是拉動國內(nèi)消費增長的新引擎。

4科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型制造業(yè)投資快速增長

2021年中國工業(yè)企業(yè)利潤快速增長，工業(yè)產(chǎn)能利用率也處于較高的水平，推動了制造業(yè)投資的改善。制造業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)未來轉(zhuǎn)型升級的過程中依然具有核心作用。“十四五”規(guī)劃提出要保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定，并推動制造業(yè)向綠色、智能、高端升級。在政策的推動下，金融機(jī)構(gòu)也在不斷加強(qiáng)對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。近年來我國高技術(shù)制造業(yè)投資一直保持在10%以上的增長，明顯高于制造業(yè)整體投資增速。新設(shè)立的北交所也明確表示將重點為“專精特新”的創(chuàng)新型中小企業(yè)提供更好的融資支持。我們預(yù)期以科技創(chuàng)新為核心的制造業(yè)投資將繼續(xù)快速增長。

同時，和綠色發(fā)展相關(guān)的投資也是另外一個關(guān)注熱點。例如，央行在11月推出新的碳減排支持工具和專項再貸款，支持金融機(jī)構(gòu)向碳減排重點領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)發(fā)放綠色貸款。近年來，我國主要發(fā)電企業(yè)加大了包括水電、核電和風(fēng)電在內(nèi)的可再生能源投資力度，占全部電源工程投資總額的比重從2011年的63%上升至目前的將近80%。我們預(yù)期企業(yè)將進(jìn)一步加大在科技創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級、綠色低碳領(lǐng)域的投入，并推動相關(guān)制造業(yè)投資快速增長。

5房地產(chǎn)調(diào)控將持續(xù)，穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期是核心政策目標(biāo)

從去年下半年開始，中國對房地產(chǎn)市場調(diào)控不斷收緊，從資金來源到土地供給展開了全面調(diào)控。例如，從去年二季度開始，隨著銀行對房地產(chǎn)貸款的收緊，房地產(chǎn)貸款增速持續(xù)低于整體貸款增速。此外，債券市場上房地產(chǎn)企業(yè)債券違約也出現(xiàn)上升。2021年1-10月有43只房地產(chǎn)企業(yè)信用債出現(xiàn)違約，是2020年全年違約數(shù)量的2.5倍。在調(diào)控政策的影響下，2021年下半年商品房新開工、銷售等指標(biāo)明顯回落。我們預(yù)計明年房地產(chǎn)新開工和銷售仍將走弱，但施工和竣工有望保持穩(wěn)定，房地產(chǎn)投資整體穩(wěn)步回落。

近期部分地區(qū)房地產(chǎn)政策出現(xiàn)一些微調(diào)，例如加快銀行按揭貸款審批等。不過在進(jìn)行邊際調(diào)整的同時，我們認(rèn)為未來一段時期房地產(chǎn)調(diào)控整體上仍將維持較緊的局面，出現(xiàn)大規(guī)模放松的可能性較小。近期中國人民銀行發(fā)布的第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中，也再次強(qiáng)調(diào)“牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”。

同時也應(yīng)看到，房地產(chǎn)市場調(diào)控的核心目標(biāo)并不是要打壓房地產(chǎn)市場，而是實現(xiàn)穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期。房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟(jì)依然具有重要的意義。2020年房地產(chǎn)相關(guān)收入占地方政府本級收入的一半以上。從長期看，我國的政策目標(biāo)是建立健全房地產(chǎn)長效機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。今年10月，人大授權(quán)國務(wù)院在部分地區(qū)開展房地產(chǎn)稅改革試點工作，為期5年。預(yù)期國務(wù)院不久將發(fā)布房地產(chǎn)稅試點的具體辦法，各試點地區(qū)政府也將據(jù)此制定具體實施細(xì)則。

6出口增速放慢，貿(mào)易順差縮小

2021年我國出口保持快速增長，前十月我國貨物出口達(dá)到2.7萬億美元，已經(jīng)超過去年全年的出口總額，創(chuàng)歷史新高。展望明年，世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇將提升企業(yè)資本開支意愿，帶動我國機(jī)械設(shè)備、電工器材等機(jī)電產(chǎn)品的出口。此外，新興市場經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)能修復(fù)較慢，對我國制造業(yè)出口也形成一定替代需求。需要關(guān)注的是，當(dāng)前全球緊張的航運條件將給我國出口帶來壓力。同時，隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體消費復(fù)蘇由商品轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，疊加高基數(shù)的影響，我們預(yù)計2022年我國出口增速將放緩，但整體依然將保持在較高水平。

進(jìn)口方面，受秋冬季節(jié)能源需求加大、以及“雙碳”目標(biāo)下環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，預(yù)計我國煤炭和天然氣的進(jìn)口有所提升。此外，全球疫情對中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的執(zhí)行造成影響。截至10月末，我們的計算顯示中國完成了兩年協(xié)議中大約56%的貨物進(jìn)口目標(biāo)。近期中美兩國對話有所加強(qiáng)，將有助于改善中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系。預(yù)計我國進(jìn)口貿(mào)易在明年繼續(xù)保持增長態(tài)勢，總體貿(mào)易順差將有所減小。

7外商投資保持高位，對外投資企穩(wěn)增長

新冠肺炎疫情在全球蔓延對跨境投資造成了顯著影響，2020年全球外商投資額（FDI）大幅下滑35%，而去年我國實際使用外資逆勢增長6%，展現(xiàn)了中國對外資的吸引力。隨著世界經(jīng)濟(jì)的逐漸修復(fù)，全球FDI出現(xiàn)反彈，今年我國外商投資也繼續(xù)保持了高位增長。近年我國不斷推出擴(kuò)大對外開放的政策，放寬市場準(zhǔn)入條件、優(yōu)化投資環(huán)境。中國持續(xù)向好的經(jīng)濟(jì)基本面，以及在市場規(guī)模、產(chǎn)業(yè)配套、基礎(chǔ)設(shè)施、營商環(huán)境等方面的綜合競爭優(yōu)勢，仍然對外資具有較強(qiáng)吸引力，尤其是財富管理、新能源、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，外資尤為關(guān)注。預(yù)計明年我國外商投資仍將維持高位。

在對外投資方面（ODI），隨著我國加強(qiáng)監(jiān)管、遏制非理性投資，2016年后ODI有所放慢。隨著疫情逐漸得到控制、世界經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，我國對外投資也開始出現(xiàn)企穩(wěn)增長。2020年我國對外投資流量首次躍居世界首位，占世界比重超過20%。今年我國流向制造業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)的對外投資增速也快于總體增速。近年來，中國不斷加快區(qū)域經(jīng)貿(mào)協(xié)定談判，例如簽署RCEP，完成中歐投資協(xié)定談判，申請加入CPTPP等，將有利于推動我國對外投資開展。我們預(yù)計2022年ODI將繼續(xù)企穩(wěn)回升。

8ESG關(guān)注度不斷提高，減碳措施系統(tǒng)性、制度性加強(qiáng)

近年來社會各界對環(huán)境、社會、公司治理（ESG）的重視迅速提升。企業(yè)越來越認(rèn)識到，僅追求利潤增長而忽略企業(yè)環(huán)境、社會影響的發(fā)展方式難以持續(xù)，對ESG的關(guān)注度也在不斷提高。

綠色低碳是我國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的大方向。實現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和的“雙碳”目標(biāo)不僅是我國莊嚴(yán)的承諾，更是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的必然要求。同時也要看到，實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)不能一蹴而就，需要循序漸進(jìn)。我國目前依然是發(fā)展中國家，工業(yè)化城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍在推進(jìn)，對能源的需求也將持續(xù)增長，因此減碳工作也要和國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源安全相結(jié)合。今年9月，受煤炭價格上漲、電力供應(yīng)緊張等因素影響，個別地區(qū)出現(xiàn)“拉閘限電”現(xiàn)象，對企業(yè)和居民造成一定影響3。在10月9日召開的國家能源委員會會議上，政府再次強(qiáng)調(diào)要科學(xué)有序推進(jìn)實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，堅持全國一盤棋，糾正個別地方“一刀切”限電限產(chǎn)或運動式“減碳”。

近期我國連續(xù)發(fā)布《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達(dá)峰行動方案》，搭建碳達(dá)峰碳中和“1+N”的政策體系。其中，《意見》設(shè)立了2025年、2030年、2060年三個發(fā)展階段的具體工作目標(biāo)，并提出到2060年非化石能源消費比重達(dá)到80%以上?！缎袆臃桨浮穭t從能源、工業(yè)、交通運輸、城鄉(xiāng)建設(shè)等多個領(lǐng)域制定了轉(zhuǎn)型目標(biāo)和路線圖?！兑庖姟泛汀缎袆臃桨浮返陌l(fā)布一方面將有助于統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各地方政府和部門的工作安排和推進(jìn)，制定更加合理的行動方案和政策；另一方面也有助于企業(yè)做好規(guī)劃，構(gòu)建綠色低碳、可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營模式。我們認(rèn)為明年減碳工作將進(jìn)一步深入推進(jìn)，并且系統(tǒng)性、制度性進(jìn)一步加強(qiáng)。

9供應(yīng)鏈布局更加注重韌性和抗風(fēng)險能力

在疫情蔓延、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、地緣政治多變的背景下，企業(yè)也在對當(dāng)前供應(yīng)鏈模式的不足展開反思。疫情前，經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，使得跨國公司供應(yīng)鏈不斷加強(qiáng)精益化管理，以實現(xiàn)降本增效、提高及時性（Just in Time，JIT）。然而較為嚴(yán)格的疫情防控措施對人口流動、生產(chǎn)和物流造成了干擾，加大了全球產(chǎn)業(yè)鏈壓力。例如，隨著今年春夏季疫情在東南亞多國再次暴發(fā)，導(dǎo)致汽車芯片短缺，影響了汽車產(chǎn)能，我國汽車銷量5月后連續(xù)同比下滑。

后疫情時代，企業(yè)在關(guān)注低成本、低庫存的同時，也開始關(guān)注供應(yīng)鏈的安全性和穩(wěn)定性，提升整個供應(yīng)鏈的韌性和抗風(fēng)險能力，強(qiáng)調(diào)在未知風(fēng)險發(fā)生之前做好事前應(yīng)急準(zhǔn)備（Just in Case，JIC）。JIT和JIC兩種模式各有特點，企業(yè)需要根據(jù)自身的行業(yè)特點進(jìn)行布局，但是疫情無疑使得企業(yè)對后者的關(guān)注大幅提升。

同時，除了提升抗風(fēng)險能力之外，供應(yīng)鏈也正在成為企業(yè)推動ESG管理落地的重要領(lǐng)域。此外，為響應(yīng)國家加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的要求，越來越多的企業(yè)利用大數(shù)據(jù)、智能算法等技術(shù)打通供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)信息交流的壁壘，合理制定生產(chǎn)計劃以及自動化管理，為企業(yè)智慧決策提供依據(jù)。

10全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡，不同經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)分化

新冠肺炎疫情對世界經(jīng)濟(jì)造成了自20世紀(jì)30年代大蕭條以來最大的沖擊。和2007-2009年次貸危機(jī)相比，本次疫情對不同經(jīng)濟(jì)體的影響程度也存在明顯差異。次貸危機(jī)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的影響整體上大于發(fā)展中國家。根據(jù)我們的計算，和次貸危機(jī)發(fā)生前的預(yù)測相比，2010年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP下降了5.1%，大于發(fā)展中國家下降4.3%的影響。反觀此次全球公共衛(wèi)生危機(jī)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體受到的沖擊小于發(fā)展中國家。根據(jù)IMF10月份的預(yù)測，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2021年的GDP較疫情發(fā)生前的預(yù)測將下降2.8%，明顯小于發(fā)展中國家下降4.9%的經(jīng)濟(jì)損失。

較高的疫苗接種覆蓋率和充足的財政空間是疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的疫苗接種率較高（圖18），疊加政府持續(xù)的大規(guī)模財政支持，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)較快的復(fù)蘇。與之相反，一些新興市場經(jīng)濟(jì)體和低收入國家由于綜合國力和財政支持有限，疫苗覆蓋率仍處于較低水平，疊加變異病毒的大面積傳播，對經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶來影響。

隨著疫情逐漸得到控制，我們預(yù)期世界經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步復(fù)蘇，但是不平衡的狀態(tài)可能延續(xù)，復(fù)蘇的可持續(xù)性也值得關(guān)注。宏觀政策方面，美聯(lián)儲已經(jīng)開始縮減購債規(guī)模，并有可能在明年年底開始加息，對世界經(jīng)濟(jì)帶來影響。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍存在較多不確定性，企業(yè)在戰(zhàn)略決策中，也需要密切關(guān)注全球宏觀環(huán)境及政策變化。

上海瀚而普國際貿(mào)易有限公司是一家以進(jìn)口外貿(mào)代理、出口外貿(mào)代理及自營各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)、國際供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)為主的專業(yè)化、多功能、綜合性的進(jìn)口外貿(mào)代理公司,我公司也提供預(yù)歸類和產(chǎn)地證服務(wù)，24小時應(yīng)急響應(yīng)，提供出口外貿(mào)代理、清關(guān)等一攬子進(jìn)出口服務(wù)，出口外貿(mào)代理熱線:021-35383360。

轉(zhuǎn)自網(wǎng)絡(luò)，如侵刪。