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國際黃金市場注定在8月不會平靜。在上周五（8月6日）的美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，為金價打開了下跌通道，向下連續(xù)跌破了1800美元/盎司、1790美元/盎司、1760美元/盎司等多個支撐位，接著在本周一（8月9日）又跌破了1700美元/盎司至1677美元/盎司處止跌。周一的繼續(xù)下破行情仿佛在預示黃金轉(zhuǎn)空的后續(xù)，盤面上黃金的空方力量不減。

這一波猛烈下跌的行情，也大大超出了市場對金價的預期。在此之前，由于美國的通脹問題和貨幣寬松政策，華爾街普遍對黃金持樂觀態(tài)度。在上周三（8月4日）的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，金價一度試圖突破阻力1835美元/盎司，從而嘗試打開上升通道。

從美國７月非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)來看，美國的經(jīng)濟和就業(yè)表現(xiàn)越來越好。在7月美聯(lián)儲的利率決議會議上，美聯(lián)儲也認為，經(jīng)濟復蘇在向著目標邁進，唯有就業(yè)情況距離理想狀態(tài)仍有一定差距。但美國７月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率的表現(xiàn)都強勁到讓人們對經(jīng)濟復蘇充滿了信心的程度。

金價也暫時終結(jié)了多空僵持不下的振蕩行情。在上一周，金價下跌的幅度和表現(xiàn)，均超出正常的應有幅度。即便在美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁的情況下，也不該跌幅如此之大，更何況對經(jīng)濟的預期市場也是早有預料的，這在美聯(lián)儲的利率決議會議里也有說明。但黃金行情仍然以如此方式回應超過預期的就業(yè)數(shù)據(jù)，這本身就是一個潛在的信號。

此前市場過于相信，美聯(lián)儲貨幣寬松政策會導致通貨膨脹愈演愈烈，也過于渲染其所帶來的負面影響。美聯(lián)儲的貨幣政策導致PCE在今年早些時候脫離了2%的長期目標，并越來越高。隨著經(jīng)濟的強勁復蘇，市場開始逐漸擔憂這種通脹會對經(jīng)濟的后期帶來各種不好的后果。美聯(lián)儲也承諾，為了實現(xiàn)經(jīng)濟盡快恢復到疫情之前的水平，暫時的通貨膨脹是可以接受的，但長期目標當然早晚會回歸到2%以內(nèi)的水平。

隨著經(jīng)濟的復蘇表現(xiàn)越來越強勁，市場對通脹的態(tài)度也保持了最大的容忍度，畢竟寬松的政策被證明是卓有成效的，經(jīng)濟和就業(yè)在向好，不完美的因素在任何時候都會存在，只要是大體上方向是正確的就好。但與此同時，大家感興趣的話題仍然是如何盡快的實行購債規(guī)模的縮減，以及在什么時候美聯(lián)儲會進行加息，許多分析師和經(jīng)濟學家對此進行了預判，美聯(lián)儲某些官員的講話也隨著時而鷹派時而鴿派在左右影響著市場。畢竟下重藥會帶來副作用，這是人人皆知的道理。

在這種情況下，金價上漲顯得缺乏明確的支撐。技術面上形成的一個短期三角形，想不到竟為此次下跌蓄積了如此強烈的力道。在數(shù)次向1835美元/盎司上攻受阻之后，金價向著相反的方向發(fā)力，在周末的盤面上拉出一根長長的陰線，對比此時的美元指數(shù)，可以看到其上行的張力仍然是沒有火力全開的狀態(tài)。

一個不爭的事實是，黃金價格的漲跌在短期內(nèi)都受到美元指數(shù)的表現(xiàn)以及其背后的美國經(jīng)濟復蘇、就業(yè)數(shù)據(jù)和消費者價格指數(shù)等各類經(jīng)濟指標的影響。但在這背后，應該還有一個更大的邏輯框架在引導價格在運行。在貨幣寬松政策的補救和影響下，一個衰落的經(jīng)濟周期如果見底，經(jīng)濟開始走向復蘇，則黃金價格將最終會大致表現(xiàn)如下，當經(jīng)濟指標表現(xiàn)差強人意的時候，黃金會小幅度的上漲一下作為回應，但是當經(jīng)濟指標表現(xiàn)強勁，甚至超乎意料的話，比如上周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，那么黃金的下跌幅度將會變得很大。

此前市場預料美聯(lián)儲將何時縮減購債規(guī)模，開啟縮緊貨幣政策步伐并及時將通脹拉回正常的軌道，這些都將受到就業(yè)水平的影響。一個好于預期的就業(yè)形式，將會促使美聯(lián)儲盡快做出緊縮貨幣政策的決定。目前連續(xù)超出預期的就業(yè)形式，對于收緊購債規(guī)模是一個信號，投資者們期望就業(yè)水平盡快達到預期的目標，好促使美聯(lián)儲盡快采取行動，以便在恰當?shù)臅r候，能踩下通脹的剎車。這需要持續(xù)的數(shù)據(jù)支持，僅僅是幾次的強勁表現(xiàn)還是不夠的。至于何時會加息，預料至少也要在明年才有可能。

在本周，一個重要的數(shù)據(jù)值得大家關注，本周三（8月11日）將公布美國7月的消費者物價指數(shù)，即CPI年率指標。這個指標在今年上半年開始大幅度增長，美國民眾承受了較大的商品價格上漲壓力，但6月CPI指數(shù)漲幅在減弱，雖然比5月的指數(shù)高出0.4個百分點，但可以看到該指數(shù)不再大幅增長，這也許對黃金來說是一個不利因素。

如果本周CPI指標數(shù)據(jù)超出市場預期并高于前值的話，那么對于黃金是有利的。畢竟材料緊缺和供應鏈緊張導致供應端價格上漲，這必會使成本如波浪式的蔓延至消費終端。需謹慎等待本周CPI 數(shù)據(jù)公布再做決策。

金價在1677美元/盎司位置的下方，1645美元/盎司是一個較強的支撐位，接下來的支撐位分別是1615美元/盎司和1600美元/盎司。當下最需要注意的是，上周劇烈行情觸發(fā)的巨量拋單所形成的一波慣性力量，這可能會使金價再度大幅走低，甚至要有跌至1560美元/盎司的心理準備。在1677美元/盎司上方的回調(diào)阻力是1740美元/盎司和1752美元/盎司，突破上看1760美元/盎司阻力位。

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