美債違約倒計(jì)時(shí)！或影響中國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口，供應(yīng)商熔斷風(fēng)險(xiǎn)值得警惕！下面跟著瀚而普進(jìn)口外貿(mào)代理小編一起來看看吧!更多進(jìn)口外貿(mào)代理歡迎來電咨詢瀚而普上海外貿(mào)進(jìn)出口公司，服務(wù)熱線：021-35383360

一周前，美國總統(tǒng)拜登臨時(shí)縮短在日本G7會(huì)議的行程、取消“四方安全對話”、取消對澳大利亞、巴布亞新幾內(nèi)亞的訪問。更為嚴(yán)重的是，拜登一次性爽約了18個(gè)太平洋島國領(lǐng)導(dǎo)人！

美國總統(tǒng)每次臨時(shí)取消國外行程，都是因?yàn)閲鴥?nèi)出現(xiàn)重大危機(jī)。拜登這次提前回國，與1995年克林頓取消日本之行、2010年奧巴馬取消澳大利亞之行的原因相同：美國政府的債務(wù)危機(jī)/政府停擺。

最新消息：美東時(shí)間5月27日晚間，美國總統(tǒng)拜登和眾議院議長麥卡錫已就政府主權(quán)債務(wù)上限問題達(dá)成初步的、原則性的協(xié)議，國會(huì)有望在周三就該協(xié)議進(jìn)行投票，以避免災(zāi)難性的主權(quán)債務(wù)違約。協(xié)議的法案文本預(yù)計(jì)于明天公布。

一、美債危機(jī)是怎么回事？

通俗一點(diǎn)講，美國政府債務(wù)就是美國政府借錢。從哪里借錢？主要通過美國財(cái)政部代表聯(lián)邦政府發(fā)行國家公債。

（一）債務(wù)為什么越來越多？

近年來，為了應(yīng)對一次又一次的國內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)危機(jī)，為了維系龐大的海外軍事、政治、外交等開支，美國政府舉債不斷攀升。

一方面，政府債券是有利息的（否則誰愿意買？）；另一方面，需要通過借新債來還舊債。所以導(dǎo)致政府債務(wù)加速增長。

新冠疫情期間，特朗普政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，更是在政府債務(wù)上猛踩油門，導(dǎo)致政府債務(wù)創(chuàng)下新高。

（二）債務(wù)上限是怎么回事？

長期以來，美國憑借全球霸權(quán)以及堅(jiān)挺的國家主權(quán)信用，基本上想發(fā)多少債就發(fā)多少債，不存在什么上限。

但不管怎樣，畢竟是寅吃卯糧、透支未來，所以美國政府也知道借錢太多是個(gè)問題。怎么辦？

美國的體制有個(gè)絕招：三權(quán)分立、相互制衡。好比家里老公花錢大手大腳，管不住自己；老婆要嚴(yán)加管理，但如果每一筆開支都要審批后才能使用，則過于繁瑣、不好操作。于是老婆給老公規(guī)定額度：每個(gè)月最多花多少錢、信用卡最多透支多少，不能超出這個(gè)額度。如果老公覺得這個(gè)額度不夠用，必須報(bào)老婆批準(zhǔn)同意。

1917年，美國國會(huì)把財(cái)政部借債從逐筆審議改為設(shè)定債務(wù)上限加以約束：給政府設(shè)定了“債務(wù)上限”——就是美國聯(lián)邦政府借錢的最高額度。一旦債務(wù)高企、觸及這條“紅線”，意味著美國財(cái)政部（相當(dāng)于美國政府的賬房）借款授權(quán)用盡，無權(quán)再發(fā)新債。

（三）兩黨為何越來越難以達(dá)成一致？

一是近年來美國政治極化導(dǎo)致兩黨分歧嚴(yán)重。

美國喬治敦大學(xué)法學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)教授戴維·休珀表示，隨著政治極化，兩黨所能合作的事情越來越少。“現(xiàn)在，如果兩黨中任何一方的成員被看到與另一方在任何事情上進(jìn)行合作，都可能因此招來很多麻煩”，休珀說。

布魯金斯學(xué)會(huì)高級研究員溫迪·埃德爾伯格表示，更令人擔(dān)憂的是，兩黨現(xiàn)在可能認(rèn)為如果真的出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，另一方將在政治上受到傷害。預(yù)計(jì)這類政治上的算計(jì)將會(huì)一直繼續(xù)下去。

二是兩黨各打各的算盤——最大的算盤是總統(tǒng)大選。

美國前總統(tǒng)、已表態(tài)將參加2024年總統(tǒng)選舉的特朗普日前公開表示，即使讓美國債務(wù)違約也要逼迫民主黨就范：削減政府開支、遏制債務(wù)攀升。

削減哪些開支呢？肯定是：怎么有利于2024年大選，共和黨就怎么提要求。比如削減民生領(lǐng)域的支出——這可是民主黨的票倉。而拜登政府如果作出讓步，勢必危及2024年的大選勝算。

（四）美國政府債務(wù)實(shí)際已經(jīng)達(dá)到上限！

實(shí)際上，狼已經(jīng)來過一次了。美國政府今年1月19日已觸及31.4萬億美元的債務(wù)上限。只不過美國財(cái)政部采取了所謂的“非常規(guī)措施”進(jìn)行“技術(shù)處理”，以避免債務(wù)違約，但這些臨時(shí)措施所籌集的資金即將耗盡。這意味著美債危機(jī)到了拖無可拖的懸崖邊緣。

二、美債違約有什么后果？

（一）美國政府缺錢用

如果債務(wù)上限無法提升，那么美國政府就不能借到新的錢，造成資金短缺。這將迫使美國財(cái)政部可能節(jié)省開支，以便首先支付債務(wù)和利息。

一是無法支付政府運(yùn)行的開支。

據(jù)《南華早報(bào)》報(bào)道，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）提出一項(xiàng)申請，希望將2023年的預(yù)算擴(kuò)大到2億美元，然而被直接拒絕。

作為監(jiān)管美國出口管制的機(jī)構(gòu)，BIS也負(fù)責(zé)管控對中俄的制裁，是一個(gè)很重要的部門。隨著BIS申請預(yù)算被拒絕，美國商務(wù)部長雷蒙多直言，這個(gè)情況“對美國國家安全造成了非?，F(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)”。

負(fù)責(zé)制裁中俄的部門尚且如此，其他部門的情況預(yù)計(jì)也大為不妙。

二是無法支付公共部門、社會(huì)保障所需經(jīng)費(fèi)。

比如包括教師在內(nèi)的數(shù)千萬公共部門職員的工資；退伍軍人等年長和弱勢美國人的社會(huì)保障金和醫(yī)療補(bǔ)貼也可能被暫停。

（二）美國政府違約

近日來，2大國際信用評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)、DBRS晨星先后將美國列入主權(quán)信用評級負(fù)面觀察名單。列入負(fù)面觀察名單反映了該機(jī)構(gòu)對美國國會(huì)未能及時(shí)提高或暫停債務(wù)上限風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，如果美國國會(huì)不采取行動(dòng)，美國聯(lián)邦政府將無法履行其所有支付義務(wù)。

（三）股市暴跌、大量失業(yè)、經(jīng)濟(jì)衰退

白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)估計(jì)，在違約的頭幾個(gè)月，股市將下跌45%。美國穆迪分析公司估計(jì)，股市跌幅可能達(dá)到20%，失業(yè)率將激增五個(gè)百分點(diǎn)，這意味著800萬美國人失去工作。拜登的經(jīng)濟(jì)顧問警告稱，即使是短暫的違約也會(huì)使美國經(jīng)濟(jì)損失50萬個(gè)工作崗位。

特朗普執(zhí)政時(shí)期，還能夠通過舉債、超發(fā)美元刺激經(jīng)濟(jì)；但在債務(wù)危機(jī)之下，美國政府將無法故技重施、通過財(cái)政刺激來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑，從而使經(jīng)濟(jì)陷入更深的衰退。長期違約則將使美國GDP暴跌6%。

三、美債違約概率有多大？

（一）一種觀點(diǎn)認(rèn)為：盡管兩黨都毫不讓步，看不出妥協(xié)跡象，但最終會(huì)達(dá)成一致、不會(huì)導(dǎo)致美債違約

從過往經(jīng)驗(yàn)看，兩黨往往要討價(jià)還價(jià)到最后一刻，才會(huì)就債務(wù)上限問題達(dá)成某種妥協(xié)。這也是美國近些年屢屢突破債務(wù)上限、卻總能最終轉(zhuǎn)危為安的原因。也就是說，國會(huì)通過法案提高政府債務(wù)上限在很長時(shí)間都只是例行公事。歷史上，為避免債務(wù)違約，美國國會(huì)曾近百次提高債務(wù)上限。最近一次是在2021年，債務(wù)上限被提高到了31.4萬億美元。

就連美國的主要對手俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人也這么認(rèn)為。據(jù)報(bào)道，俄羅斯聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫稱，“并不是說美國（債務(wù)）違約就最符合俄羅斯利益。美國（經(jīng)濟(jì)）泡沫在2008年破裂，這件事影響了所有人。（美債違約）同樣也可能對人民幣不利。”梅德韋杰夫確信美債違約不會(huì)發(fā)生，認(rèn)為“他們將再次增加國家債務(wù)”。

而美東時(shí)間27日晚（北京時(shí)間28日晨）的最新消息證實(shí)了這種觀點(diǎn)：美國兩黨已就債務(wù)問題初步達(dá)成一致，等待國會(huì)兩院投票通過。

（二）但這次有些不同

隨著民主、共和兩黨爭斗加劇，提高債務(wù)上限日益成為被政治對手大做文章的“政治皮球”。如果說以往兩黨博弈、“府院之爭”更多的是“例行公事”、作秀、走過場，那么這次的兩黨博弈過程恐怕會(huì)較以往“難看”得多。

目前的美國國會(huì)兩院由兩黨分別把持。早在4月26日，共和黨控制的眾議院通過了一項(xiàng)所謂《限制、節(jié)約、增長法案》，把美國政府合法的債務(wù)上限提高1.5萬億美元，但前提是大幅削減聯(lián)邦政府開支。而民主黨則堅(jiān)持，提高債務(wù)上限不得附加任何條件。共和黨的法案在民主黨人占優(yōu)勢的參議院不會(huì)有通過的機(jī)會(huì)。

作為美國政府的賬房，美國財(cái)政部發(fā)出的警告越來越尖銳、越來越急迫，預(yù)警時(shí)間開始以天計(jì)算：

美國財(cái)政部長耶倫26日把美國政府最早出現(xiàn)債務(wù)違約的日期從此前估算的6月1日推遲到6月5日，這將為美國會(huì)兩黨就債務(wù)上限談判留出更多時(shí)間。

耶倫還致信美國會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人表示，基于最新數(shù)據(jù)，如果國會(huì)不提高或暫停債務(wù)上限，估計(jì)到6月5日財(cái)政部資金將不足以履行支付義務(wù)。財(cái)政部在6月前兩天超過1300億美元的支出計(jì)劃將讓其資金處于極低水平。在6月5日開始的一周，財(cái)政部還將按計(jì)劃支出約920億美元，預(yù)計(jì)屆時(shí)資金將不足以履行支付義務(wù)。

（三）兩黨協(xié)議還有待國會(huì)批準(zhǔn)，變數(shù)仍然存在

界面新聞援引全美廣播公司（NBC）和彭博社當(dāng)天接觸到的共和黨信源，兩黨達(dá)成一致的臨時(shí)協(xié)議。兩黨組成的談判小組將最終確定立法文本。臨時(shí)協(xié)議要點(diǎn)如下：

一是提高了債務(wù)上限，允許美國聯(lián)邦政府繼續(xù)擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，從而暫時(shí)避免債務(wù)危機(jī)。新的債務(wù)上限將持續(xù)至2025年1月1日。

二是限制兩年內(nèi)的聯(lián)邦政府開支。此前談判的主要癥結(jié)：在總開支方面，共和黨人希望減少支出，一些保守派人士希望將可自由支配的支出縮減至2022財(cái)年的水平。白宮方面則提出將支出凍結(jié)在現(xiàn)有水平。

在具體開支方面：關(guān)于軍費(fèi)，共和黨人不希望削減軍費(fèi)開支或退伍軍人福利，具體而言，希望明年美國的國防開支將被允許增長3%——這項(xiàng)提議與白宮要求一致。關(guān)于能源及氣候，該協(xié)議還將升級國家電網(wǎng)，使其可容納可再生能源，這是一項(xiàng)重要的氣候目標(biāo)；同時(shí)加快共和黨支持的管道和其他化石燃料項(xiàng)目的批準(zhǔn)過程。關(guān)于政府部門支出：拜登此前在《通脹削減法案》中通過的用于擴(kuò)大國稅局的800億美元減少100億美元。

接下來，國會(huì)兩黨領(lǐng)導(dǎo)人將開始做黨內(nèi)的思想工作，說服他們接受協(xié)議內(nèi)容，以便在兩院投票時(shí)順利獲得通過。但目前已成型的協(xié)議相比共和黨人最初公開的提議，內(nèi)容減少了許多。在共和把持的眾議院，35名極端保守派共和黨人此前公開施壓麥卡錫獲得更多的本黨利益訴求，堅(jiān)守底線，否則他們不會(huì)投贊成票。

因此，即便是兩黨領(lǐng)袖達(dá)成初步一致，也不能說美債危機(jī)已經(jīng)最終解決。如果國會(huì)無法及時(shí)批準(zhǔn)協(xié)議，美債危機(jī)仍然會(huì)暴發(fā)。

（四）即便不違約，也會(huì)引發(fā)動(dòng)蕩

作為全球最搶手的投資資產(chǎn)，美債迄今為止確實(shí)還沒有過違約記錄，但即使是“極度接近違約”，也會(huì)付出“真正的代價(jià)”。

2011年奧巴馬政府與國會(huì)共和黨人之間圍繞債務(wù)上限發(fā)生激烈爭斗，雖然最終美國并未違約，但評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾仍下調(diào)了美國政府信用評級，引發(fā)全球市場動(dòng)蕩。

由于接近違約導(dǎo)致的不確定性，投資者紛紛要求美國政府以更高利率向他們償還債務(wù)，導(dǎo)致當(dāng)年美國財(cái)政部的借款成本至少增加了13億美元。

（五）躲過初一，躲不過十五。美債危機(jī)遲早會(huì)暴發(fā)

當(dāng)前，美元仍主導(dǎo)著全球貨幣體系，占據(jù)著全球外匯儲(chǔ)備的約60%、全球貿(mào)易結(jié)算的約40%。即便這次再次提高債務(wù)上限、躲過危機(jī)，也只是把定時(shí)炸彈爆炸的時(shí)間推遲一段時(shí)間。

包括美國在內(nèi)的全球各國，應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，加快研究如何應(yīng)對遲早要到來的美債危機(jī)和美元危機(jī)。

四、如果美債違約，對中國經(jīng)濟(jì)有何影響？

（一）美國感冒，全球吃藥

據(jù)美聯(lián)社5月22日報(bào)道，如果美國債務(wù)危機(jī)最終導(dǎo)致美國陷入衰退，受到?jīng)_擊將不單單是美國經(jīng)濟(jì)，違約后果將迅速在全世界產(chǎn)生回響。報(bào)道援引穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪的話說，如果美國政府違約、危機(jī)得不到迅速解決，“全球經(jīng)濟(jì)的任何角落都不會(huì)幸免”?？赡車?yán)重削弱全球貿(mào)易，并使世界其他地區(qū)陷入深度衰退。

（二）全球“去美元化”加速，利好人民幣國際化

如果美國真的債務(wù)違約了，世界上擁有美國國債的國家可能要忙著“去美債化”了，甚至?xí)煊诓糠謬业?ldquo;去美元化”步驟。

此消彼長。毫無疑問，“去美元化”的加速將利好人民幣國際化。當(dāng)然，除了人民幣，其他貨幣也增加在國際貿(mào)易中的使用份額。

（三）中國會(huì)再次接盤嗎？

在2008年次貸危機(jī)中，因?yàn)橹忻澜?jīng)濟(jì)關(guān)系密切，若美國“暴雷”，中國經(jīng)濟(jì)必將遭受沉重打擊，所以選擇當(dāng)了“接盤俠”。結(jié)果美國挺過危機(jī)，反手就推出所謂“印太戰(zhàn)略”，開始對中國實(shí)施一系列圍堵打壓措施。

對此次美債的問題，中國看得很清楚。外交部發(fā)言人毛寧指出，美國國債上限問題是美國內(nèi)政，但美國作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，自身的狀況和政策選擇對世界經(jīng)濟(jì)具有重要的外溢效應(yīng)。希望美方采取負(fù)責(zé)任的財(cái)政和貨幣政策，不要將美國的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給世界，不要以收割世界來維護(hù)一己私利。

現(xiàn)在，中國的經(jīng)濟(jì)體量、經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)布局，已經(jīng)完全能從容應(yīng)對美元霸權(quán)和美債危機(jī)。通過“一帶一路”建設(shè)，中國重建了自己的產(chǎn)供鏈，不僅實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也減少了對美國的依賴。雖然中國還持有數(shù)千億美元的美債，依然受美債危機(jī)影響，但美國想要中方效仿2008年的做法，完全不可能。

（四）對人民幣匯率有何影響？

美國債務(wù)上限持續(xù)維持僵局，推動(dòng)市場避險(xiǎn)情緒，刺激美元需求，對美元匯率短期偏強(qiáng)形成支撐，亞洲貨幣普遍走弱。有分析指出，人民幣短期走勢可能面臨壓力。

事實(shí)上，2023年以來進(jìn)出口貿(mào)易走弱，分析指出，全球呈現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易強(qiáng)、貨物貿(mào)易弱的格局，出口導(dǎo)向、尤其是制造業(yè)出口導(dǎo)向的國家貨幣都有貶值壓力。至于中國央行是否會(huì)采取措施緩解人民幣下降的勢頭，有香港分析師坦言，要考慮綜合因素。展望后市，分析認(rèn)為，決定人民幣匯率走勢的是中國經(jīng)濟(jì)基本面，分析認(rèn)為，今年人民幣匯率寬幅震蕩的概率較大。

中國外匯市場指導(dǎo)委員會(huì)日前召開會(huì)議，向匯率市場發(fā)出了明確的政策信號，會(huì)議提出要堅(jiān)決抑制匯率大起大落，要加強(qiáng)監(jiān)督管理和監(jiān)測分析，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，必要時(shí)對順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，遏制投機(jī)炒作。

五、如果美債違約，對中國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口有何影響？

如果美債違約，肯定會(huì)對中國進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)生影響。

（一）美元匯率走低將有利于進(jìn)口買家

美國政府債務(wù)違約很有可能會(huì)導(dǎo)致全球投資者對美元的信心下降，從而導(dǎo)致其匯率下跌。對于中國買家而言，如果美元匯率下跌，那么同樣的商品實(shí)際支付的人民幣會(huì)減少，有利于中國買家。

（二）預(yù)付款比例可能發(fā)生變化

如果美債違約，所導(dǎo)致的美國政府關(guān)門、股市暴跌、失業(yè)率攀升等問題，必然向各個(gè)領(lǐng)域蔓延，在不同程度上波及各個(gè)企業(yè)。

雖然與金融等領(lǐng)域相比，農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)沒有那么脆弱，但在流動(dòng)資金、股市、原材料供應(yīng)及價(jià)格、勞動(dòng)力成本等方面受到?jīng)_擊。

隨著出口商面臨的經(jīng)濟(jì)壓力增大，會(huì)不會(huì)提高其出口貨物的預(yù)付款比例？現(xiàn)在市場上還沒有動(dòng)靜，但不排除這一可能。

在當(dāng)前行情背景下，如果某個(gè)國家出口商提高其出口產(chǎn)品預(yù)付款比例，中國的進(jìn)口商可能會(huì)選擇從其他國家進(jìn)口。

（三）要提防出口商履約風(fēng)險(xiǎn)

除了美國供應(yīng)商，其他國家（特別是經(jīng)濟(jì)狀況不太穩(wěn)健、匯率不太穩(wěn)定的國家）的供應(yīng)商狀況，也應(yīng)予以足夠關(guān)注。

除了經(jīng)濟(jì)、金融因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)以外，有一種風(fēng)險(xiǎn)值得重視：海外供應(yīng)商在華注冊資質(zhì)。研究發(fā)現(xiàn)，有一大批海外輸華食品生產(chǎn)企業(yè)的在華注冊即將過期。如不能及時(shí)延續(xù)注冊，則將面臨輸華供應(yīng)鏈“熔斷”風(fēng)險(xiǎn)。

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