歐洲終于按下暫停鍵！下面跟著瀚而普出口外貿(mào)代理小編一起來看看吧!更多出口外貿(mào)代理歡迎來電咨詢瀚而普上海外貿(mào)進(jìn)出口公司，服務(wù)熱線：021-35383360

歐央行如期按下加息暫停鍵，并表示當(dāng)前的利率正處于限制性水平，將進(jìn)一步抑制需求，從而有助于降低通脹。

10月26日，歐洲央行公布最新利率決議，維持歐央行三大主要利率不變，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率維持在4.5%，4%以及4.75%的歷史高位。

去年7月結(jié)束長達(dá)八年的負(fù)利率時(shí)代以來，歐洲央行已連續(xù)10次加息，累計(jì)加息450個(gè)基點(diǎn)，為有史以來最快的緊縮步伐。

歐央行在利率聲明在指出，預(yù)計(jì)歐洲通脹率仍將維持在高位，各國物價(jià)壓力依然強(qiáng)勁。但通脹水平在9月份明顯下降，大多數(shù)衡量基本通脹率的指標(biāo)繼續(xù)放緩。歐央行管委會(huì)認(rèn)為，過去的加息繼續(xù)有力地傳導(dǎo)至融資條件，將進(jìn)一步抑制需求，從而有助于降低通脹。

關(guān)于未來的利率路徑，歐洲央行表示，將繼續(xù)靠數(shù)據(jù)說話，利率決策將基于對(duì)通脹前景的評(píng)估。

分析指出，市場已將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)到利率需要在多長時(shí)間內(nèi)維持在高位，投資者已經(jīng)押注歐央行最快將于明年6月降息。

歐元區(qū)9月通脹數(shù)據(jù)顯示，9月調(diào)和CPI同比初值上升4.3%，為近兩年來的最低水平，但仍為歐央行2%目標(biāo)值的兩倍。

歐洲央行首次在議息后的聲明中指出，歐央行的關(guān)鍵利率水平如果維持足夠長的時(shí)間，將對(duì)實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)有很大貢獻(xiàn)。

關(guān)于緊急抗疫購債計(jì)劃（PEPP），歐洲央行表示，PEPP的再投資計(jì)劃將至少持續(xù)到2024年底。管理委員會(huì)隨時(shí)準(zhǔn)備調(diào)整所有工具。

歐央行表示，資產(chǎn)購買計(jì)劃投資組合以可預(yù)測和有度的速度下降；將繼續(xù)靈活實(shí)施PEPP的再投資，以應(yīng)對(duì)與疫情相關(guān)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。歐洲央行將PEPP視為抵御市場動(dòng)蕩的第一道防線，但歐央行內(nèi)部已有聲音指出，這一立場應(yīng)該重新審視，時(shí)間應(yīng)該提前。

歐元兌美元短線小幅走低，現(xiàn)報(bào)1.0548。由于歐洲央行堅(jiān)持其9月份的聲明，指引幾乎沒有變化，兩年期德國國債收益率小幅走低。意大利-德國10年期國債收益率差跌至200個(gè)基點(diǎn)下方。

拉加德：暫停加息不意味著我們永遠(yuǎn)不會(huì)再加息

歐洲央行行長拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，歐洲經(jīng)濟(jì)依然疲軟，制造業(yè)持續(xù)下滑。需求低迷、融資收緊，抑制了消費(fèi)。今年余下的時(shí)間里，經(jīng)濟(jì)可能依舊疲軟。未來幾年經(jīng)濟(jì)料將增強(qiáng)。有跡象表明勞動(dòng)力市場正在趨弱。

對(duì)于歐洲通脹前景，拉加德指出，國內(nèi)物價(jià)壓力仍然強(qiáng)勁，目前，大多數(shù)長期通脹預(yù)期指標(biāo)都在2%左右，通脹將在短期內(nèi)將進(jìn)一步下降，但能源價(jià)格在地緣政治因素下變得越來越不可預(yù)測。

關(guān)于歐洲央行認(rèn)為高利率在多大程度上影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不僅僅是融資條件的問題時(shí)，歐洲央行行長拉加德表示，他們看到了利率上調(diào)對(duì)銀行貸款的顯著影響。

拉加德說：“我們知道未來還會(huì)出現(xiàn)更多影響。”歐洲央行的工作人員仍然預(yù)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將受到影響，這種影響將持續(xù)到2024年，并在更長時(shí)間內(nèi)繼續(xù)放大。經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)減弱，PMI也沒有顯示出增長動(dòng)力。

對(duì)于未來的政策路徑，拉加德強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在討論降息為時(shí)尚早，現(xiàn)在不是提供前瞻性指引的時(shí)候。歐洲央行必須保持穩(wěn)定，必須堅(jiān)守立場，“暫停加息不意味著我們將永遠(yuǎn)不會(huì)再加息。”

歐央行何時(shí)降息？

分析師普遍認(rèn)為，歐元區(qū)通脹仍然處于高位，且盡管能源成本的下降部分推動(dòng)了通脹回落，但如果冬季溫度顯著下降，歐洲將面臨更高的天然氣需求，通脹進(jìn)展并不保證會(huì)持續(xù)下去。

但在歐洲經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨衰退的陰霾下，歐洲央行不得不暫停加息。

Quilter Investors首席投資官M(fèi)arcus Brookes表示，歐央行行長拉加德認(rèn)為利率已觸及上限，此前歐洲央行一如預(yù)期地維持利率不變，如果要再次加息，就必須發(fā)生“非常意外”的事情，現(xiàn)在有一些風(fēng)險(xiǎn)（包括與中東緊張局勢(shì)和油價(jià)上漲前景有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)）可能會(huì)使通脹“居高不下”。

Brookes認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)增長乏力，壓力將“迅速轉(zhuǎn)向降息”，但歐洲央行需要小心，不要過早降息，以免通脹再次上升。

巴克萊分析師朱利安·拉法格表示，進(jìn)入2024年，歐洲央行將不得不非常謹(jǐn)慎地行事，別無選擇，只能降息。

高盛資產(chǎn)管理公司全球固定收益宏觀策略師Gurpreet Gill表示，歐洲央行加息周期現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束，將從2024年第三季度開始降息，Gill稱：

如果經(jīng)濟(jì)急劇放緩，或者勞動(dòng)力市場惡化程度超出預(yù)期，可能會(huì)促使歐洲央行更早轉(zhuǎn)向?qū)捤烧摺?/span>

歐元區(qū)10月商業(yè)活動(dòng)出人意料地急轉(zhuǎn)直下，整個(gè)地區(qū)的需求普遍下降，表明歐元區(qū)可能會(huì)陷入衰退。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值較前值43.4回落至43，不及預(yù)期的43.7，這是該指數(shù)第16個(gè)月低于50榮枯線，也是自2020年5月以來的最低水平。

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